Dvanaestogodišnji David, desetogodišnji Peter te osmogodišnja Alice (Reece Yates, Jordan Nash te Keira Chansa) uživaju u djetinjstvu u Engleskoj u kasnom 19. stoljeću. Najviše se vole igrati u obližnjoj šumi i vlastitom vrtu. Njihovi roditelji Jack (David Oyelowo) i Rose (Angelina Jolie) odgajaju ih i potiču slobodan duh i bujnu maštu u svoje djece.
No njihovo djetinjstvo nasilno prekida tragična smrt Davida, koji se utapa za vrijeme nevine dječje igre. Tuga i očaj uvlače se u obitelj i prijete uništenju cijele obitelji. Rose se povlači u sebe i odaje alkoholu a Jack se vraća svom starom poroku kocki i zapada u dugove. Alice odbija prihvatiti činjenicu da Davida stvarno nema dok Peter krivi sebe za smrt brata.
Cijela obitelj polagano ali sigurno propada. Kako bi to spriječili Alice i Peter pronalaze zadnju snagu u sebi i svojoj mašti i kreću na nevjerojatnu pustolovinu u cilju spašavanja obitelji. Put ih odvodi na ulice Viktorijanskog Londona gdje otkrivaju tamnu i skrivenu prošlost svog oca.
Ohrabren, Peter shvaća da put spasenja ne leži u tome da odraste i postane identičan svom pokojnom bratu, te odlazi u Neverland gdje će zauvijek ostati mlad. Za to vrijeme Alice uranja u svoj svijet mašte i živi u Zemlji Čudesa.